2020年12月份，中国A股将维持震荡向上的走势；金融、地产、家电等低估值蓝筹股及全球定价的资源股将阶段性取得较高超额收益，计算机、电子、新能源、电动车等科技行业的长期逻辑有望在短期得到催化，取得较好表现；同时关注军工、农业的主题投资机会。主要理由及逻辑如下：（1）我们相信科技进步、社会变革与人类文明，中长期保持战略看好中国经济及资本市场的积极思维；（2）扩大内需和科技强国将贯穿“十四五”，新一轮科技革命和产业变革深入发展，扩大内需与科技强国成为贯穿“十四五”期间的重要投资主线，包括科技创新、大消费、新能源等；（3）为应对全球形势的可能变化，中央今年5月份以来多次提出“国内大循环为主体，国际国内双循环相互促进”；（4）近期全球有新冠肺炎疫苗重大利好信息兑现，明显改善资本市场对全球经济复苏的预期。

 我们认为从长期看，具备核心竞争力的科技 龙头公司将有望长期获得较高超额收益；中国多年改革开放所积累的社会财富及形成的庞大内需消费市场，消费、医药行业将长期成为海内外资金关注的重点板块。顺周期、低估值的周期核心资产，有望阶段性取得较高的超额收益。

 操作策略上，清水源投资团队倾向于维持中等以上仓位，围绕周期类的核心资产、优质的科技成长公司进行配置。