2021年11月份，中国A股将维持震荡向上的走势；2020年以来，新能源、新能源汽车及其产业链由于极高的行业景气领涨沪深两市；今年以来大幅下跌的金融地产、消费后续有望出现较大的估值修复行情。主要理由及逻辑如下：（1）我们相信科技进步、社会变革、人类文明，中长期战略看好中国经济发展前景；去年以来，碳中和、疫情、中美大国博弈深刻影响资本市场；（2）碳中和、半导体、计算机、航天军工、数控机床等科技产业面临重大发展机遇，成长速度或将远快于社会经济增长速度；（3）世界主要国家放水应对疫情冲击，全球通胀预期升温，煤炭、有色、钢铁、化工等周期行业取得极高的超额收益，后续重点关注种植业的投资机会；（4）世界形势复杂多变，国内稳增长政策预期升温，大数据、云计算等新基建产业及工程机械、建筑建材等基建相关产业有望受益并出现反弹行情；（5）共同富裕的社会发展背景下，资本市场将迎来高质量的发展，以券商为代表的财富管理产业将获得重大发展机遇。

我们认为从长期看，新能源、智能汽车、半导体、生物医药、计算机等科技产业的优秀公司将有望长期获得较高超额收益；全球通胀预期下，具备涨价预期的资源股及必需消费品或将阶段性取得较好表现。

操作策略上，清水源投资团队倾向于维持中等以上仓位，围绕科技产业、先进制造业、大消费等进行配置。