2025年四月份，我们认为中国A股市场将呈现震荡反弹的走势。预计高股息的价值股全年将取得绝对收益；以科技龙头为代表的恒生科技指数长期将取得极高的超额收益。

        主要投资逻辑如下：（1）中国AI公司DeepSeek发布的开源模型引起全球广泛关注，该模型以其高性价比和出色的性能表现，与美国的最先进模型相媲美；（2）中国在其他科技领域也取得重大进展，中长期重点看好以科技龙头公司为代表的恒生科技指数，A股科技行业则由于公司数量太多容易出现暴涨暴跌的高波动特征；（3）由于全球贸易争端风险急剧上升，政府或将加大政策支持力度，更多支持经济发展及民生改善的刺激政策值得期待；（4）由于财政、货币、资本市场等经济刺激政策强有力，短期经济数据有所改善；（5）中美关于关税方面的博弈逐步加剧，而中美科技竞争博弈更加值得期待，中国科技资产存在重估的过程，中国企业展现出强劲后劲，有望带领中国股市克服外部因素的负面影响。

        操作策略上，清水源投资团队倾向于围绕人工智能、数字经济等科技产业及高股息、低估值的价值股进行配置。