中国A股2019年3月份继续反弹，但也出现冲高回落的震荡走势。全月上证指数上涨5.09%；创业板指数上涨10.3%；恒生指数上涨1.46%。

 2019年4月份，我们认为市场经过3月份的冲高震荡之后，有望维持结构性的慢牛走势。主要理由及逻辑如下：（1）中国自去年以来出台诸多振兴经济及股市的政策，已经纠正市场过度悲观的预期；（2）2018年全年中国股市下跌幅度较大、持续时间较长，市场整体估值处于极低水平（考虑利率因素），在市场悲观预期得以修正之后，反弹幅度或许将超越市场的一致预期，甚至不排除演变成反转走势的可能；（3）消费行业由于稳定增长的业绩将迎来估值切换机会，科技成长类产业受益政策支持想象空间巨大；（4）尽管经过一季度的大幅反弹之后，外资流入中国资本市场的速度有所放缓，甚至会出现阶段性的卖出，但长期增加中国A股的战略性配置仍是大势所趋。

 我们认为从长期看，中国将继续大力支持战略新兴产业的发展以提高经济发展质量，TMT及航天军工为代表的科技成长类行业将有望在2019年获得较高超额收益；中国40年改革开放所积累的强大国力及形成的庞大内需消费市场，消费行业将长期成为海内外资金关注的重点板块。另外金融地产等低估值高分红的蓝筹股，有望迎来较好的配置机会。结构层面，我们中长期看好消费、科技等行业的投资机会，同时也会自下而上寻找有超额收益的个股。