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清水源投资|月度观点速递201908

2019-08-05

2019年8月份,我们认为中国A股经过二季度的震荡调整之后,市场整体有望迎来反弹行情;科技成长股经历二季度的大幅回调之后,有望在三季度出现力度较大的反弹行情;消费、金融等优质核心资产有望维持结构性的慢牛走势,同时也需要适当关注市场情绪过于狂热的短期风险。主要理由及逻辑如下:(1)中国自去年以来出台诸多振兴经济及股市的政策,已经纠正市场去年底过度悲观的预期,中长期保持战略看好中国经济及资本市场的积极思维;(2)中美贸易争端出现比较大的波折,前景并不乐观;(3)消费、金融等核心资产由于稳定增长的业绩最有希望走出长期慢牛的行情,5G产业链、半导体产业链、云计算、人工智能等科技成长类产业受益政策支持想象空间巨大;(4)尽管经过一季度的大幅反弹之后,外资流入中国资本市场的速度有所放缓,甚至会出现阶段性的卖出,但长期增加中国A股的战略性配置仍是大势所趋。我们认为从长期看,中国将继续大力支持战略新兴产业的发展以提高经济发展质量,具备核心技术的科技龙头公司将有望在2019年获得较高超额收益;中国40年改革开放所积累的强大国力及形成的庞大内需消费市场,消费行业将长期成为海内外资金关注的重点板块。另外金融地产等低估值高分红的蓝筹股,有望迎来较好的配置机会。结构层面,我们中长期看好科技、消费等行业的投资机会,同时也会自下而上寻找有超额收益的个股。

 

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