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清水源投资|月度观点速递202210
2022-10-10
2022年10月份，中国A股将维持震荡向上的走势；5月份以来，“能源主线”（新能源及煤炭等旧能源）领涨市场，取得较高超额收益；预计后续科技、消费有望取得超额收益。主要理由及逻辑如下：（1）今年以来，全球政治经济领域由于局部地区的冲突战争出现重大变化，“能源主线”领涨市场；（2）同时，国内疫情反复，中国经济面临极大压力，决策层陆续出台力度较大的稳增长政策；（3）大国博弈的时代背景下，国内经济转型并高质量发展，新能源、智能汽车、计算机等科技产业将取得优异表现；（4）“俄乌冲突”、“台海局势”等对全球局势影响深远，航天军工或将迎来较好投资机会；（5）重大会议即将胜利召开，疫情防控工作或将有所改善，消费、旅游、航空等预期处于底部的行业有望受益政策的边际改善。
我们认为从长期看，新能源、智能汽车、计算机等科技产业的优秀公司将有望长期获得较高超额收益；中国A股传统产业经过长期下跌，整体估值处于历史罕见的极低水平，地产、非银、消费等传统产业或将阶段性取得较高超额收益。
操作策略上，清水源投资团队倾向于维持中等以上仓位，围绕计算机、新能源等科技行业、大消费的优质公司进行配置。
