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清水源投资|月度观点速递202210

2022-10-10

2022年10月份,中国A股将维持震荡向上的走势;5月份以来,“能源主线”(新能源及煤炭等旧能源)领涨市场,取得较高超额收益;预计后续科技、消费有望取得超额收益。主要理由及逻辑如下:(1)今年以来,全球政治经济领域由于局部地区的冲突战争出现重大变化,“能源主线”领涨市场;(2)同时,国内疫情反复,中国经济面临极大压力,决策层陆续出台力度较大的稳增长政策;(3)大国博弈的时代背景下,国内经济转型并高质量发展,新能源、智能汽车、计算机等科技产业将取得优异表现;(4)“俄乌冲突”、“台海局势”等对全球局势影响深远,航天军工或将迎来较好投资机会;(5)重大会议即将胜利召开,疫情防控工作或将有所改善,消费、旅游、航空等预期处于底部的行业有望受益政策的边际改善。

 

       我们认为从长期看,新能源、智能汽车、计算机等科技产业的优秀公司将有望长期获得较高超额收益;中国A股传统产业经过长期下跌,整体估值处于历史罕见的极低水平,地产、非银、消费等传统产业或将阶段性取得较高超额收益。

 

       操作策略上,清水源投资团队倾向于维持中等以上仓位,围绕计算机、新能源等科技行业、大消费的优质公司进行配置。

 

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