2025年一月份，我们认为中国A股市场在前期大幅反弹之后，仍将呈现震荡反弹的走势（可能有风格切换）。去年四季度的反弹行情中，计算机、传媒、半导体为代表的科技股取得极高超额收益，预计今年一月份，高股息的价值股及优质成长股或将取得较高超额收益。

       主要投资逻辑如下：（1）中央政治局会议延续重要会议精神，正视经济困难，积极采取众多强有力的经济刺激政策，极大提振人民群众的信心，形成各方面共同推动高质量发展的强大合力；（2）计算机、半导体、传媒应用等科技股在这波反弹行情中大幅上涨，长期坚定看好科技牛市行情，短期或将呈现震荡走势；（3）美联储如期开启降息周期，中国央行也积极采取降息降准等增量政策，流动性预期改善；（4）由于财政、货币、资本市场等经济刺激政策强有力，短期经济数据有所改善；（5）美国当选总统即将上台执政，大国博弈扑朔迷离，对大幅反弹后的市场或有短期影响，高股息、低估值的优质价值公司有望带领中国股市走出长期慢牛的走势。

        操作策略上，清水源投资团队倾向于维持中等以上仓位，围绕高股息、低估值的优质公司及人工智能、数字经济等科技产业进行配置。