2025年二月份，我们认为中国A股市场在去年四季度的大幅反弹及今年一月份的调整之后，将呈现震荡反弹的走势，科技股的春季攻势值得期待。预计今年全年，高股息的价值股及优质成长股仍将有不错的绝对收益；重大事件催化下，高波动的科技股的阶段性行情将取得极高的超额收益。

      主要投资逻辑如下：（1）近期，中国AI公司DeepSeek发布的开源模型引起全球广泛关注，该模型以其高性价比和出色的性能表现，与美国的最先进模型相媲美；（2）中国股市历年春季行情中，科技股表现优异，在DeepSeek消息刺激下，2025年科技股行情想象空间被打开，以人工智能为代表的应用端有望出现大爆发；（3）美联储如期开启降息周期，中国央行也积极采取降息降准等增量政策，流动性预期改善；（4）由于财政、货币、资本市场等经济刺激政策强有力，短期经济数据有所改善；（5）春节期间，中美关于关税方面的博弈逐步加剧，而中美科技竞争博弈更加值得期待，中国科技资产存在重估的过程，中国企业展现出强劲后劲，有望带领中国股市克服外部因素的负面影响。

        操作策略上，清水源投资团队倾向于维持中等以上仓位，围绕人工智能、数字经济等科技产业及高股息、低估值的价值股进行配置。